Simulateur Valorisation d'Entreprise 2026 — EBITDA, DCF, Actif Net
La valorisation d'une entreprise combine plusieurs approches complémentaires. Ce simulateur utilise les trois méthodes les plus courantes : méthode des multiples d'EBITDA (valeur de marché selon le secteur), méthode DCF (valeur actuelle des flux futurs) et actif net comptable (valeur plancher).
La méthode des multiples applique un multiplicateur sectoriel à l'EBITDA. Ce multiple varie fortement : de 3-8x pour le commerce de détail à 15-40x pour les SaaS. La méthode DCF actualise les flux futurs sur 5 ans plus une valeur terminale en utilisant le WACC (coût moyen pondéré du capital).
La pondération utilisée (50% multiples + 30% DCF + 20% actif net) est indicative. Pour une cession réelle, faites appel à un expert-comptable ou un conseil en M&A qui réalisera une due diligence complète.
Compte de résultat
Bilan & secteur
Valeur estimée (moyenne pondérée)
2 274 000 €
EBITDA : 300 000 € · Marge EBITDA : 30,0 %
Définitions des termes clés
- EBITDA
- Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements). Proxy du cash-flow opérationnel brut. EBITDA = CA − charges d'exploitation (hors amortissements). Indicateur clé pour les multiples de valorisation dans les transactions M&A.
- Multiple EV/EBITDA
- Ratio valeur d'entreprise / EBITDA. Indique combien d'années d'EBITDA les acheteurs acceptent de payer pour acquérir l'entreprise. Varie selon le secteur (5-8x pour les PME industrielles, 15-40x pour les SaaS à forte croissance).
- DCF (Discounted Cash Flow)
- Méthode d'actualisation des flux de trésorerie futurs. Valeur = Σ (FCF_t / (1+WACC)^t) + Valeur terminale. Très sensible aux hypothèses de croissance et de WACC. Pertinente pour les entreprises à modèle économique prévisible.
- WACC (coût moyen pondéré du capital)
- Taux d'actualisation reflétant le risque global de l'entreprise, pondérant coût des fonds propres et coût de la dette. PME classique : 10-15 %. Start-up risquée : 20-30 %. Plus le WACC est élevé, plus les flux futurs sont "dévalorisés" dans le DCF.
Formules de valorisation d'entreprise
EBITDA : EBITDA = CA − Charges d'exploitation (hors amortissements) Charges = achats + salaires + loyers + frais généraux. Exclut les dotations aux amortissements et les charges financières.
Valorisation par multiples (médiane) : VE multiples = EBITDA × Multiple médian sectoriel Multiple = (Min + Max) / 2. Valeur des fonds propres = VE − Dette nette
DCF (5 ans + valeur terminale) : VE DCF = Σ [FCF_t / (1+WACC)^t] + [FCF_5 × (1+g)] / [(WACC−g) × (1+WACC)^5] FCF = EBITDA × (1 + croissance)^t | g = taux croissance terminal (2 %) | WACC = coût capital
Valorisation d'entreprise — repères clés
- Multiple EBITDA moyen pour une PME en FrancePME de services (CA < 5 M€) : 4-7x EBITDA. PME industrielle : 5-8x. Les transactions récentes montrent une légère compression des multiples depuis 2022 avec la hausse des taux.
- Différence entre valeur d'entreprise (VE) et valeur des fonds propresValeur des fonds propres = VE − dette financière nette. Exemple : VE = 2 M€, dette nette = 500 K€ → valeur des parts = 1,5 M€. C'est le prix que reçoit l'actionnaire vendeur.
- Qu'est-ce que le WACC ?Coût Moyen Pondéré du Capital : taux d'actualisation reflétant le risque global de l'entreprise. PME classique : 10-15 %. Start-up risquée : 20-30 %. Il est utilisé pour actualiser les flux dans la méthode DCF.
- Quand utiliser la méthode des multiples plutôt que le DCF ?Les multiples sont plus pertinents quand des transactions comparables existent dans le secteur. Le DCF est préféré pour les entreprises à fort potentiel de croissance ou les business models récurrents (SaaS).
- Un EBITDA négatif peut-il mener à une valorisation positive ?Oui, notamment pour les start-ups SaaS valorisées sur le CA (multiple CA) ou sur la valeur des utilisateurs (LTV/CAC). Dans ce cas, la méthode des multiples EBITDA ne s'applique pas.
Utilisez le simulateur ci-dessous pour un calcul personnalisé
Comment utiliser ce simulateur
- Renseignez les éléments du compte de résultat : CA, charges, amortissements et charges financières.
- Ajoutez les données du bilan : capitaux propres, dettes financières.
- Sélectionnez le secteur d'activité pour les multiples EBITDA appropriés.
- Ajustez le taux de croissance estimé et le WACC selon votre profil de risque.
- Consultez les 3 valorisations et la moyenne pondérée.
Facteurs qualitatifs influençant la valorisation
- Récurrence du CA : un CA récurrent (abonnements, contrats pluriannuels) justifie un multiple plus élevé qu'un CA ponctuel.
- Dépendance client : un top client représentant >30 % du CA est un facteur de risque qui réduit la valorisation.
- Équipe et management : une entreprise dépendant fortement du dirigeant-fondateur est plus difficile à céder à prix élevé.
- Position concurrentielle : des barrières à l'entrée (brevets, marque forte, effets réseau) augmentent la valorisation.
- Secteur et timing : les multiples varient avec les cycles économiques et les taux d'intérêt. 2022-2024 : compression des multiples suite à la hausse des taux.
FAQ
- Quelles sont les principales méthodes de valorisation d'une entreprise ?
- Les trois approches principales sont : la méthode des comparables boursiers (multiples sectoriels), la méthode DCF (flux de trésorerie actualisés) et la méthode patrimoniale (actif net réévalué). En pratique, les cessions PME utilisent surtout les multiples d'EBITDA, qui varient de 4× à 12× selon le secteur et la taille.
- Qu'est-ce que l'EBITDA et pourquoi est-il utilisé pour valoriser ?
- L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) est le résultat avant intérêts, impôts, dotations et amortissements. Il mesure la performance opérationnelle brute indépendamment de la structure financière et fiscale. Les acquéreurs l'utilisent comme base de comparaison neutre entre entreprises de tailles et structures différentes.
- Quels sont les multiples sectoriels typiques en France ?
- Les multiples d'EBITDA varient fortement selon le secteur : restauration (4-6×), services aux entreprises (6-9×), logiciels SaaS (10-15× voire plus), industrie (5-7×), distribution (3-5×). Ces multiples sont ajustés à la hausse pour les entreprises à forte croissance, marges élevées et dirigeant non indispensable.
- La méthode DCF convient-elle aux PME ?
- La méthode DCF (Discounted Cash Flows) projette les flux futurs sur 5-10 ans puis actualise avec un taux (WACC). Elle est théoriquement la plus rigoureuse mais très sensible aux hypothèses de croissance et de taux. Pour les PME, les comparables sectoriels restent plus pratiques ; le DCF sert surtout à valider ou à valoriser des entreprises à fort potentiel de croissance.
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